首先，在当前股市下跌的情况下，解禁的“大小非”上市流通已成了股市波动的放大器，加剧股市的下跌，甚至成了非理性下跌的主要原因之一。虽然“大小非”解禁流通，是这些股东在当时付出对价后取得的权利，股价下跌一定程度上反映了中小投资者需要付出的成本。但是，一方面，股票市场在股权分置改革时不反映这些成本，表明股票市场的信息消化能力较弱，市场制度并不能引导机构投资者真正实施价值投资。另一方面，多数股票解禁后套现阶段对股价的负面影响不大，甚至表现强于大盘，而减持完毕公告后，反而表现不佳。这说明减持制度设计本身也存在一定的缺陷，解禁股存在操纵股价套现的可能，中小投资者因信息不对称受到一定损害。

　　其次，当前解禁“大小非”的流通方式，不利于完善上市公司的治理结构，也不利于控制内幕交易，甚至加剧了内幕交易的可能性。市场上甚至出现部分上市公司的高管通过辞职取得变现权利。一方面，发起人、公司高管等人士是公司内幕信息的掌握者，如果没有设计好这些机构、人员持有股票的变现方式，很容易形成内幕交易，不利于证券市场的发展。另一方面，公司的价值与发起人股东、高管的稳定和能力息息相关。如果主要股东和高管经常变动，将严重影响上市公司的持续经营能力，不利于上市公司内在价值的创造。

　　总之，大小非减持，一方面说明股市可能仍存在一定程度的高估，具有信息优势的股东急于变现；另一方面，也说明该制度设计存在一定的不合理性，内部信息优势者能利用其信息优势获利。

　　巨额融资表面上是短期供求因素，但实质上涉及深刻的制度因素。为什么在国际上最昂贵的融资方式，在中国反而成为最廉价的融资方式？ 2008年的平安融资事件，更是出现消息提前泄漏，在前期募集资金尚未使用完毕，在不公布募集资金投向的情况下进行巨额融资。如果